Inflación en América Latina Argentina baja al tercer puesto en junio y mantiene la tendencia a la desinflación
Argentina registró una inflación del 1,6 % mensual, según el INDEC, marcando un ligero repunte tras el mínimo de mayo (1,5 %) —el más bajo desde 2020— y situándose por debajo de las estimaciones de analistas. En términos anuales, la inflación alcanzó el 39,4 %, consolidando una tendencia a la baja que comenzó hace más de un año .
Sin embargo, en el contexto regional, Argentina cayó al tercer puesto en el ranking mensual de inflación —por detrás de Venezuela y Bolivia—, rompiendo su historial como uno de los países más inflacionarios de América Latina .
Evolución reciente y contexto del repunte
- Abril: 2,8 %
- Mayo: 1,5 % (mínimo desde mayo de 2020)
- Junio: 1,6 %, superior a mayo y por debajo de la previsión promedio (1,9 %)
Aunque se esperaba un repunte tras mayo, junio confirmó que la desinflación continúa, reflejada también en el índice interanual: 39,4 %, cifra sensiblemente menor que el 43,5 % de mayo.
Posición regional: tercer en inflación mensual
Para junio, Argentina quedó en tercer lugar en el ranking mensual de inflación de América Latina, superada solo por Venezuela y Bolivia. Este cambio es significativo, ya que en mayo también se ubicó en el tercer puesto, desplazando al segundo lugar que ocupaba previamente .
Este descenso en el ranking, junto al descenso interanual, indica que el país empieza a distanciarse de los extremos inflacionarios que caracterizaban su economía hasta mediados de 2024.
Impulsores del repunte mensual
Según el INDEC y el Banco Central, los motores del repunte fueron:
- Servicios regulados y educación:
- Educación aumentó ~3,7 %.
- Vivienda, agua, gas y electricidad subieron ~3,4 % .
- Educación aumentó ~3,7 %.
- Inflación núcleo (excluye precios estacionales y regulados):
- Fue del 1,7 %, el nivel más bajo desde mayo de 2020 .
- Fue del 1,7 %, el nivel más bajo desde mayo de 2020 .
- Alimentos y bebidas:
- Aumentaron moderadamente (+0,6 %) .
- Aumentaron moderadamente (+0,6 %) .
La moderación de precios básicos y núcleo indica que el alza de junio está concentrada en ajustes sectoriales, no en un incremento sistémico del costo de vida.
Comparación con estimaciones y perspectivas
- Analistas de Reuters, C&T, y consultoras previeron entre 1,4 % y 2,0 %, con una mediana de 1,9 %, lo que ubica el dato oficial por debajo de lo esperado.
- El Relevamiento de Expectativas del Mercado del BCRA también apuntó a ~2,1 % para junio .
Para julio, las proyecciones anticipan una ligera desaceleración hacia el 1,7 %, a pesar de la estacionalidad .
Evaluaciones institucionales y políticas
- El presidente Milei celebró el dato y agradeció al ministro Caputo: “¡Vamos, Toto!”.
- El BCRA destacó que la inflación núcleo, la más baja desde 2020, es síntoma de enraizamiento de la desinflación .
- Inquietudes sobre la cotización del dólar, ya que se está al límite superior del banderazo cambiario, lo que podría presionar los precios.
Riesgos que se asoman
- Presión cambiaria: Una cotización del dólar cercana al techo del esquema flotante (1.000–1.400 ARS/USD) podría afectar la inflación .
- Presiones políticas: Tensiones con gobernadores, leyes de fondos provinciales y aumento de pensiones generan incertidumbre en torno al equilibrio fiscal.
- Factores externos: Informes de JP Morgan y litigios con YPF añaden variables de riesgo financiero.
- Choques estacionales: Subas en energía, clima o alimentos podrían alterar la tendencia.
Perspectivas del ciclo político y económico
Argentina transita un periodo clave: elecciones legislativas en octubre. La evolución inflacionaria será decisiva para la percepción ciudadana. Si el BCRA logra contener la presión cambiaria y el dólar se mantiene estable, el país podría aspirar a cerrar el año con una tasa anual promedio más cercana al 27 %, según estimaciones oficiales .
El camino hacia una desinflación sostenible
Lo logrado hasta ahora no es una meta cumplida, sino un punto de partida. Para consolidar la desinflación, será necesario:
- Mantener disciplina monetaria (tasas reales positivas y anclaje del dólar).
- Continuar la consolidación fiscal.
- Evitar sobresaltos políticos y reguladores.
- Resguardar el poder adquisitivo mediante subas moderadas en tarifas reguladas.
¿Qué significa el tercer lugar en el ranking regional?
- Significa un avance notable frente a los extremos inflacionarios de otros países de la región.
- Indica una transición desde una economía hiperinflacionaria (tocando picos de 211 %) hacia una de alto pero decreciente nivel de precios.
- Abre espacio para retomar cierta normalidad económica, aunque aún condicionada por decisiones de política macro.
El dato de inflación de junio (1,6 %) marca un repunte en la senda de desinflación, con efectos combinados de tarifas reguladas y educación. La caída interanual y el desplazamiento al tercer puesto regional subrayan un progreso notable. Pero aún hay desafíos: dólar, política y posibles shocks externos. El segundo semestre será crucial: si se mantiene la estabilidad, la Argentina puede consolidar una nueva etapa económica de relativo orden.