Argentina sale del podio inflación al 39,4 % interanual, ¿un respiro o espejismo?

Argentina sale del podio inflación al 39,4 % interanual, ¿un respiro o espejismo?

Argentina registró una inflación interanual de 39,4 %, una cifra que representa la más baja desde 2022 y que permitió al país salir —al menos temporalmente— del top 3 global de inflación, superado por Venezuela, Sudán y Zimbabue.

Contexto: Del podio al alivio

• Argentina vivió niveles extremos de inflación en 2023 y 2024, liderando el ranking global —con cifras por encima del 200 % en algunos meses.
  
• En mayo de 2025, el IPC interanual fue de 43,5 %, marcando una tendencia a la baja.
  
• La caída al 39,4 % en junio representa un hito: registro más bajo desde 2022 y salida del grupo de países con inflación más elevada del mundo.
  

Este cambio responde a una combinación de:

1. Medidas de austeridad macroeconómica implementadas por el gobierno de Javier Milei.
   
2. Contención agresiva de emisión monetaria tras recortes en subsidios.
   
3. Débil actividad económica, que ha reducido la demanda.
   
4. Estabilización del dólar oficial.
   

Evaluación de los datos recientes

Inflación mensual

• En junio, el alza de precios fue de 1,6 %, frente al 1,5 % de mayo, pero aún por debajo de los 1,9 % estimados por analistas.
  
• Esto sugiere una moderación, aunque aún con ritmo mensual elevado para estándares globales.
  

Expectativas y proyecciones

• Según una encuesta del BCRA, los analistas prevén que la inflación anual disminuiría a 27 % para fin de año.
  
• Esto implicaría una desaceleración adicional pero aún por encima del rango global saludable (2–4 %).
  

¿Por qué es relevante salir del top 3 global?

1. Mejora de la percepción internacional: deja de verse como economía más inflacionaria, lo que podría reducir riesgo país e incentivar inversiones.
   
2. Legitimación de las medidas de choque: aunque los costos sociales han sido altos, el control inflacionario fortalece al gobierno de Milei.
   
3. Expectativa de normalización macroeconómica: es una señal de que el camino planteado puede ser sostenible.
   

Factores que aún pesan

Estancamiento económico

La confianza, el consumo y la inversión siguen débiles. El crecimiento del PIB no repunta de forma clara, lo que podría limitar una recuperación de ingresos reales.

Presión cambiaria

Aún existe brecha entre el dólar oficial y el blue. Una devaluación brusca podría trasladarse a una nueva ronda de aumentos de precios.

Tensión social

Reducciones de subsidios y elevados precios de servicios impactan el poder adquisitivo. La pobreza y el malestar aumentan, complicando la sostenibilidad política de la austeridad.

Riesgos externos

Situaciones como sequías, variaciones en el precio de commodities o shocks globales (aranceles, guerras) podrían alterar la trayectoria inflacionaria.

Perspectivas y escenarios

Impacto en la vida cotidiana

• Gastos básicos: si bien acumularon menos aumento que en años anteriores, siguen incrementándose por encima del 40 %.
  
• Salarios y jubilaciones: rezagados, con presión para negociaciones y ajustes permanentes.
  
• Créditos y financiación: tasas aún altas, limitan el acceso a préstamos.
  
• Consumo e inversión: incertidumbre y suba de precios desalientan ambos.
  

¿Cómo seguir el rumbo?

• Privilegios cambiarios graduales, para reducir la brecha dólar.
  
• Política fiscal prudente, evitar déficit excesivo.
  
• Banco Central independiente, para sostener la credibilidad.
  
• Apoyar sectores productivos, restaurar crecimiento.
  
• Mejorar redes de protección social, para aliviar el impacto económico en los más vulnerables.

El descenso del IPC al 39,4 % y la salida del top 3 global es un logro notable para una Argentina devastada por la inflación. Sin embargo, el camino por recorrer sigue siendo delicado. El éxito dependerá de cómo se manejen las variables clave: política cambiaria, solidez fiscal, crecimiento económico y costos sociales.